برچسب: سهامداران بورس

به گزارش اقتصادران، بازار سهام روز گذشته نیز شاهد صحنه خروج سرمایه‌گذاران بود. از همان ابتدای معاملات شاخص کل در مسیر نزولی، ریزش را تجربه کرد.تداوم تدریجی این روند نزولی نگرانی‌های بی‌شماری را به دنبال داشته است.تغییر جریان نقدینگی و سرازیر شدن پول‌‌ها به سمت صندوق‌های طلا در موارد متعددی بازار سهام را با صف فروش همراه کرده است.چرا بازار سرمایه از رالی بازارها دور مانده است؟ بر اساس اظهارات کارشناسان بازار سرمایه با توجه به اینکه بورس تهران در هفته‌‌های اخیر تحت‌‌تاثیر رخدادهای سیاسی افت‌‌های پی در پی را ثبت کرده و فضای بازار متاثر از این جریانات در یک چرخش ناگهانی به سمت نزول حرکت کرده است؛ طبیعی است که این روند تا حدی از کنترل سیاستگذاران خارج شود.

از این رو همان‌طور که مشاهده کردیم با هر خبر منفی در خاورمیانه مسیر نزولی بورس تهران بار دیگر با تشدید عرضه‌‌ها، شتاب بیشتری می‌گیرد.در همین حال، افت نسبی حجم معاملات از یکسو و ابهام در چشم‌‌انداز خاورمیانه از سوی دیگر موجب شده تا با افزایش نااطمینانی، فضای کلی بازار تحت‌‌تاثیر متغیرهای منفی قرار بگیرد.در همین راستا دامنه نوسان روزانه قیمت سهام در محدوده سه‌درصد قرار دارد . آنچه در روزهای اخیر دیده می‌شود با توجه به ورود سیل نقدینگی از سوی سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌‌ای و دیدگاه کوتاه‌‌مدت این گروه، انتظار می‌رود فضای ریزش در بازار سرمایه با چاشنی رکود و احتیاط تا زمان روشن شدن چشم‌‌انداز تحولات سیاسی کمابیش ادامه یابد. با توجه به ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا انتظار می‌رود فضای ریزشی ادامه یابد.

در معاملات روز گذشته رکورد تاریخی ارزش معاملات صندوق‌های طلا مجددا شکسته شد. روز یکشنبه دو‌هزار و ۹۳۰ میلیارد تومان از واحدهای این صندوق‌ها مورد معامله قرار گرفت.رکورد قبلی متعلق به‌روز شنبه بود که ارزش معاملات این صندوق‌ها به رقم دو‌هزار و ۳۲۹ میلیارد تومان رسیده بود.خاورمیانه در حال تجربه سطحی از درگیری است که برای دهه‌‌‌‌‌‌ها دیده نشده بود.مارپیچ تشدید تنش که با حملات اسرائیل آغاز شد؛بازارهای مالی در داخل ایران را به شدت تحت‌تاثیر قرار داده است. با توجه به شدت ریسک‌‌های حاکم بر بازارها بعید به نظر می‌رسد بورس در کوتاه‌مدت بتواند وارد مسیر تعادلی شود. بررسی رفتار معامله‌‌گران نشان می‌دهد؛ بورس‌‌بازان در لاک احتیاطی شدیدی فرورفته‌‌اند که نتیجه آن نزول بیش از دو درصدی از ابتدای هفته شاخص کل بود.به ویژه اینکه دربازارهای موازی شاهد سلسله رکوردشکنی‌‌های جدیدی هستیم که در نهایت تمایل بورس به استراحت را بیشتر کرده است. میانگین بلندمدت P/E بازار سهام حدود ۷واحد است. انتظارات تورمی بالا، رشد نرخ بهره و ریسک‌های سیاسی، دلایل پایین‌ ماندن نسبت مذکور است.

بازار در روز گذشته به دلیل آرامش نسبی سیاسی، با رشدی خفیف به سمت تعادل حرکت کرد و در نیمه کانال ۲‌میلیون و ۱۱۰‌هزار‌واحدی آرام‌گرفت. پیش از تحولات اخیر، بازار با بازدهی مناسب در حال رشد بود، اما شوک سیاسی و پس از آن محدودیت در دامنه‌نوسان، روند اصلاح طبیعی را متوقف و بازار را قفل کرد. افزایش دامنه‌نوسان به ۳‌درصد، به‌تدریج بازار را به مسیر خود بازگرداند، اما همچنان تحت‌تاثیر ریسک‌های سیاسی و اقتصادی است. از دیگر سو افزایش نرخ ارز نیما توانست بخشی از جذابیتی که بازار طی ماه‌های اخیر از دست داده بود را به آن بازگرداند. حرکت شاخص هموزن در محدوده قرمز نشان از حال نامساعد برآیند بازار است. از سوی دیگر پس از شکسته‌شدن روند خروج نقدینگی از بازار در روز شنبه، در پایان روز گذشته مجموعا ۲۲۹‌میلیارد ‌تومان پول حقیقی دیگر از بازار خارج شد.

با پایان روز معاملاتی گذشته، بازار سهام ایران همچنان به روند ناپایدار خود ادامه داد؛ به‌نحوی‌که شاخص‌کل بورس با کمی بیش از ‌هزار واحد افزایش به ۲‌میلیون و ۱۱۵‌هزار واحد رسید. شاخص هموزن نیز پس از دو روز سبزپوشی، دوباره قرمزپوش شد و با ۰.۰۶‌درصد کاهش ارتفاع به ۶۹۶‌هزار و ۴۸۶ واحد رسید. فرابورسی‌ها اما همچنان در محدوده منفی حرکت می‌کنند. شاخص‌کل فرابورس به دوازدهمین روز متوالی کاهش ارتفاع رسید. ارزش معاملات خرد (سهام‌+‌حق‌تقدم) در روز گذشته به ۲۰۷۴‌میلیارد ‌تومان رسید ‌که کاهش قابل توجهی نسبت به شنبه را نشان می‌دهد. از دیگر سو پس از آنکه روند خروج نقدینگی در روز شنبه متوقف شد، در پایان روز گذشته شاهد خروج ۲۲۹‌میلیارد‌تومان پول حقیقی از بازار بودیم.

سهامداران بر سر دوراهی

بازار در حال‌حاضر در یک وضعیت ناپایدار قرار دارد. از یک‌سو، اخبار مثبت اقتصادی نظیر نزدیک‌شدن نرخ نیما به دلار آزاد و وعده‌‌‌‌‌‌‌های حمایتی دولت از بورس، سیگنال‌های مثبتی به بازیگران ارسال می‌کند، اما از سوی دیگر، ریسک‌های سیاسی به‌عنوان یکی از عوامل کلیدی، بازار را تحت‌فشار قرار داده‌است. تحولات سیاسی منطقه‌ای و تنش‌های موجود در خاورمیانه موجب عدم‌اطمینان و بی‌‌‌‌‌‌‌ثباتی شده‌است. دست به‌دست هم ‌دادن این عوامل باعث‌شده تا بسیاری از معامله‌گران به‌جای ورود جسورانه به بازار، احتیاط پیشه کنند و سرمایه‌های خود را در سبد‌های دارایی‌های کم‌‌‌‌‌‌‌ریسک‌‌‌‌‌‌‌تر قرار دهند. این ابزارها (مانند صندوق‌های طلا) به دلیل ماهیت محافظتی که در‌برابر نوسانات و خطرات اقتصادی و سیاسی دارند، همچنان محبوبیت خود را حفظ کرده‌اند و نقدینگی به‌سوی آنها جذب می‌شود.

برآیند نیروها در بازار

در چنین وضعیتی، بازار در نقطه‌‌‌‌‌‌‌ای قرار دارد که برآیند نیروهای مثبت و منفی تقریبا صفر است. از یک‌سو، محرک‌های اقتصادی مانند افزایش نرخ ارز نیما و وعده‌‌‌‌‌‌‌های حمایتی دولت، زمینه‌‌‌‌‌‌‌ای برای رشد را فراهم می‌کند. از سوی دیگر، سایه سنگین ریسک‌های سیاسی و نگرانی از آینده باعث می‌شود که معامله‌گران به‌راحتی به بازار اعتماد نکنند. این تعادل شکننده، بازار را در وضعیتی از «بلاتکلیفی» نگه داشته‌است. برخی فعالان بازار معتقدند که انتشار اوراق‌بدهی جدید به فضای بلاتکلیفی و سردرگمی بازار دامن زده است.

به گزارش اقتصادران، هابیل خاوری نوشت:

بازار سرمايه ايران در برهه زماني فعلي چيزي براي تحليل ندارد! چراكه هيچ چيز در آن طبيعي نيست، نه دامنه نوسان نه حجم معاملات و از همه مهم‌تر دورنماي واضحي از شرايط سياسي، امنيتي و اقتصادي كشور براي سرمايه‌گذاران با رويداد‌هاي اخير در دسترس نيست!

از طرفي در هفته دوم مهر ۳ هزار و ۲۰۰ ميليارد تومان از سمت حقوقي‌ها و ۵ هزار و ۷۰۰ ميليارد تومان از سمت حقيقي‌ها منابع وارد كارگزاري‌ها شده است و باتوجه به اتفاقات روزهاي اخير بيشتر اين منابع وارد صندوق‌هاي طلا و درآمد ثابت شده است.
روز دوشنبه هم رييس سازمان بورس در مواردي به مشوق‌هاي صادراتي، افزايش سرمايه از محل سود انباشته، حقوق گمركي، نرخ خوراك و حقوق مالكانه مربوط به معادن در تنظيم لايحه بودجه سال آينده اشاره كرد كه حقوق سهامداران را لحاظ خواهند كرد، ولي آقاي رييس كار بازار از حرف درماني گذشته است! و وعده براي سال‌هاي آينده باعث ايجاد ثبات در مقطع زماني كنوني نمي‌شود.

اما از دنياي سياست چيزي براي بازار سرمايه در نمي‌آيد، بازار حمايت‌هايي از جنس خودش مي‌خواهد كه متاسفانه مدتي است كسي به فكر حمايت از آن نيست و بازار حال خوشي ندارد و البته دو روز است كه ارزش معاملات كل بازار از ارزش معاملات صندوق‌هاي طلا هم كمتر شده است.

به نظر مي‌رسد طي روزهاي پيش رو و در صورت آرام شدن شرايط، رفته‌رفته شاهد شيفت بخشي از پول‌هاي وارد شده به صندوق‌هاي طلا به سمت بازار سرمايه باشيم. شرايط سياسي به هر سويي كه برود بازار به تدريج خود را با آن وفق خواهد داد و شاهد شروع رشد بازار در سهام بنيادي و ارزشمند خواهيم بود. بازار در اين ۷ ماه با پنيك‌هاي شديدي مواجه بوده و اثرات اكثر آنها هنوز هم از بين نرفته و هنوز هم گريبانگير بازار است. حوادث عجيب و غيرقابل پيش‌بيني كه هيچ تحليلگري قادر به پيش‌بيني آنها هم نبوده! اتفاقاتي كه، ناگهاني و خارج از انتظارات عادي سرمايه‌گذاران بوده و اثرات سنگين و نامتعارفي روي حجم و ارزش معاملات و روند معاملات و همچنين افكار عمومي داشته است، تحت اين شرايط ما دامنه نوسان محدود را هم داريم كه به نوعي شرايط را براي بازار سخت‌تر كرده. پس لذت روال بازار همين خواهد بود تا واضح‌تر شدن دورنماي سياسي، اقتصادي و امنيتي كشور. از طرفي توجيه بعد از وقوع مبني بر قابل پيش‌بيني بودن، بلايي هست كه گريبانگير اين روز‌هاي بازار شده است و براي هر رويدادي دنبال توجيه‌هاي بدون پشتوانه علمي هستيم. و حتي انتظار داريم سازمان بايد بسته‌هاي حمايتي از قبل طراحي شده‌اي براي شرايط اضطراري بازار داشته باشد تا در شرايط اينچنيني كاسه چه كنم دست نگيرد كه رييس سازمان بيايد مصاحبه كند و بگويد قول گرفته‌ايم صندوق تثبيت بيايد كمك كند، مگر صندوق تثبيت وظيفه خودش را نمي‌داند كه بايد رفت از آنها قول حمايت گرفت؟

درست است رويداد‌هاي فعلي اصلا سناريويي براي آن در ذهن تحليلگران و مديران سازمان طراحي نشده و ناگهاني اتفاق افتاده و به خاطر همين موضوع هم اظهارنظر قاطع در مورد بازار كار بسيار دشواري هست. اما همانند تمامي كشور‌ها مي‌بايست بسته‌هاي حمايتي قوي و اثرگذاري براي اين‌چنين شرايطي طراحي شود و در انتها قطعي‌ترين موضوع در مورد بازار عدم قطعيت و ريسك‌هاي بسيار بسيار زيادي است كه بازار سرمايه را احاطه كرده و به‌ نظرم مسير بازار همچنان پرتلاطم خواهد بود.

به گزارش اقتصادران، هابیل خاوری، کارشناس بازارهای مالی در ابتدا به تحرکات مثبت امروز اشاره کرد و گفت: به این تحرکات مثبت امروز در بعضی از نمادها نباید دل خوش کرد. البته شاید سبب کاهش هیجانات شود اما مادامی که بسته حمایتی برای فعالان بازار تدوین نشود، این کاهش هیجانات مقطعی خواهد بود. لازم به ذکر است که بازار سهام فقط فولاد و فملی و شستا نیست که منابع صندوق‌ها برای حمایت از این شرکت‌ها و در راستای شاخص‌سازی فعال شوند. اگر به کلیت بازار نگاه کنیم جز ضرر و زیان، چیزی نمی‌توان یافت.

خاوری در خصوص حمایت‌های صندوق توسعه و ایجاد رنج مثبت در نمادهای شاخص‌ساز ادامه داد: هر منبعی که صندوق‌های توسعه و تثبیت و برخی حقوقی‌ها در این چند روزه وارد بازار کردند، جز هدر رفت منابع خروجی دیگری نخواهد داشت. چرا که با وجود ریسک‌های سیستماتیک و دامنه نوسان محدود، رنج مثبت صرفا سبب خروج پول بیشتری می‌شود. در بازاری فعالیت داریم که تحلیل و تحلیلگر رنگ باخته و به جای بررسی صورت‌های مالی و طرح‌های توسعه‌ای، تمام گفته‌ها حول مسائل سیاسی و کلان اقتصادی می‌چرخد. واضحا در چنین بازار ناکارایی، باید همین متغیرهای سیاسی و کلان اقتصادی دسخوش تغییراتی شوند تا بارقه‌های امید برای رشد بازار منعکس شود. اما آیا درحال حاضر تنش‌ها و نرخ بهره کاهش یافته است؟

هابیل خاوری به ایرادات بدنه سازمان نیز اشاره کرد و گفت: فارغ از مسائلی که اشاره شد، سازمان بورس نیز برای حمایت از بازار هیچ اقدامی انجام نداده است. به عنوان مثال در معاملات امروز، ۵۴ درصد از فروش امروز نماد فولاد را حقوقی‌ها تشکیل دادند. این یعنی از یک سو صندوق تثبیت درصدد حمایت از بازار برآمده و از سوی دیگر حقوقی‌ها به دنبال ذخیره کردن سود و فرار از بازار هستند. سازمان بورس به سادگی می‌توانست حقوقی‌ها را از فروش منع کند. همچنین، به جای تحدید دامنه نوسان، حجم مبنا را به اندازه شناوری نمادها قرار می‌دادند. این کار سبب تخلیه هیجانات کاذب بازار در کوتاه ترین زمان می‌شد و سهامداران فعال در بازار به معامله گری عادی خود ادامه می‌دادند. از سوی دیگر، دکتر صیدی مدعی تعامل همه جانبه با تیم اقتصادی دولت در خصوص لایحه بودجه است، اما چرا از برنامه‌های خود یا خروجی جلسه هیچ نامه‌ی سرگشاده‌ای به بیرون درز نکرده است؟

خاوری عدم شفافیت در بازار را مشکل دیگری برای بازار دانست و گفت: علاوه بر این‌ که اقدامات رئیس سازمان می‌تواند در فضای شفاف‌تری دنبال شود، بازهم شاهد عدم تقارن اطلاعاتی در بازار بودیم. روز قبل از حمله موشکی ایران به اسرائیل، تحرکات بسیار مشکوکی روی تابلو ایجاد شد و خروج پول سنگینی نیز رخ داد. صیدی در راستای ارتقا شفافیت، بازگشت اعتماد به بازار و حتی با نگاه ملی، باید کدهای فروشنده را شناسایی و معرفی کند. باید مشخص شود که چه اشخاصی از مسائل امنیتی ایران نیز زودتر از سایرین خبردار می‌شوند. مسئله‌ای که هم از بعد امنیتی حائز اهمیت است و هم شاهد بازاری به مثابه اردیبهشت ۱۴۰۲ نخواهیم بود.

این کارشناس بازار سرمایه در آخر به جمع‌بندی سخنان خود پرداخت و خاطر نشان کرد: ریسک‌های سیستماتیک و مسائل کلان اقتصادی سبب می‌شوند که معامله‌گران کوتاه مدتی از بازار خارج شوند. حتی در چنین وضعیتی هیچ پول جدیدی روانه بازار نخواهد شد. از سوی دیگر حقوقی‌هایی که بعضا کارمزد صفر و پورسانت مدیریت از ابزارهای در اختیار آن‌ها است، حتی در صورت حمایت‌های صندوق توسعه به سادگی می‌توانند از این بازار نوسان گیری کنند. واضحا با چنین شرایطی، نمی‌توان به آینده بازار خوش‌بین بود.

به گزارش اقتصادران، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه در معاملات امروز شاهد خروج پول از بورس بوده ایم، گفت: باید توجه داشت این روزها سرمایه گذاران در حال انتقال سرمایه های خود از بازار سهام به بازارهای کم ریسک تر در شرایط بحرانی هستند .

نجمه نیک طبع  در رابطه با وضعیت امروز بازارسرمایه گفت:امروز در بازار سرمایه ارزش معاملات بورس( شامل سهام ، حق تقدم ها ، صندوق های سهامی ، مختلط و درآمد ثابت ) ۳۷۰۳ میلیارد تومان بود که ۷۹۶ میلیارد تومان آن مربوط به سهام و حق تقدم ها است.

وی ادامه داد:روند ارزش معاملات بازارسهام باتوجه به محدودیت دامنه نوسان و البته خبرهای پرتنش منطقه نسبت به روزهای قبل کاهشی بوده است . این در حالی است که صندوق های طلا وکالایی صدرنشین ورود پول حقیقی هستند و صندوق های طلا امروز با حباب مثبت بازگشایی شدند .

کارشناس بازار سرمایه افزود: ۹۳ درصد نمادهای قابل معامله روز جاری در محدوده منفی معامله شدند، شاخص کل هم اصلاحی بود و به ۲ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد رسید .

وی افزود: از آنجایی که در سهام و صندوق های سهامی خروج پول حقیقی مشهود بودو شاهد خروج پول از صندوق های درآمد ثابت بوده ایم و می توان نتیجه گرفت که سرمایه گذاران در حال انتقال سرمایه های خود از بازار سهام به بازارهای کم ریسک تر در شرایط بحرانی هستند . البته درصدی از این خروج سرمایه ها وارد صندوق های طلا و صندوق های کالایی شده است.

نیک طبع تصریح کرد:با پر نشدن قیمت پایانی اکثر سهم ها به دلیل محدودیت دامنه و کاهش ارزش معاملات روند نزولی و سیر فرسایشی داشته و اصلاح زمانی شکل گرفته است.

به گزارش اقتصادران، تالار شیشه‌ای معاملات در اولین روز کاری هفته را با اختلال سامانه TSE آغاز کرد و به نوعی معاملات تا حدودی متوقف شد.

در اولین روز کاری هفته یعنی شنبه ۱۴ مهر ۱۴۰۳، شاخص کل بورس تهران با کاهش ۸ هزار و ۱۲۳ واحدی معادل ۰.۳۸ درصدی به محدوده ۲ میلیون و ۱۰۶ واحدی رسید. همچنین شاخص کل هم وزن نیز با کاهش یک هزار و ۱۵ واحدی معادل ۰.۱۴ درصدی به تراز ۶۹۹ هزار و ۳۸۷ واحدی رسید.

محمد خبری‌زاد، کارشناس بازار سرمایه درخصوص شرایط بازار سرمایه گفت: «بازار سرمایه طی دو هفته اخیر به علت مسائل ایران و اسرائیل شرایط بدی به خود گرفته و دامنه نوسان محدود شده است.»

وی ادامه داد: «پس از پاسخ ایران به اسرائیل، اوضاع معاملات بدتر شد. علی‌رغم اینکه گمانه‌زنی می‌شد حمایت‌هایی از بازار سرمایه رخ دهد؛ حمایت‌های فراتر از سازمان بورس را ندیدم و عملا معاملات قفل شده است.»

خبری زاد اظهار کرد: «محدود کردن دامنه نوسان یکی از روش‌های حمایت از بازار سرمایه در مواقع بحرانی است؛ اما کنار محدویت دامنه نوسان باید حمایت پولی نیز از بازار انجام می‌شد که متاسفانه این اتفاق رخ نداد.»

وی تاکید کرد: «فردا اگر حمایت از بازار رخ ندهد و صندوق‌ها و نهادی حمایتی پولی به بازار تزریق نکند وضعیت همانند امروز خواهد بود و به نوعی این روند ادامه دار می‌ماند.»

خبری زاد تشریح کرد: «تجربه چنین اتفاقاتی را در زمان شهادت سردار سلیمانی داریم. آن زمان حمایت مالی بسیار خوبی از بازار صورت گرفت و پس از سه روز بازار تقریبا به حالت نرمال بازگشت.»

این کارشناس بازار سرمایه در نهایت گفت: «متاسفانه درحال حاضر حمایتی از بازار نمی‌شود و سرمایه‌گذار نیز از گذشته زخم خورده است، اکنون در تلاش برای خروج از بازار است.»