به گزارش اقتصادران، جهش قیمت ارز باعث شده بورس تهران روزهای پرچالشی را تجربه کند و نتواند روند سودسازی را طی کند و همواره نزولی باشد؛ این درحالی است که بازار طلا و ارز پر رونق بوده و بورس با جهش طلا و ارز نتوانسته روند صعودی به خود بگیرد و سودساز شود، به نوعی بورس تهران مجددا نسبت به بازارهای مالی عقب مانده و شرایط خوبی ندارد.
سایه سنگین افزایش نرخ دلار و طلا روی بورس سایه افکنده و باعث شده این بازار مجدد پس از ماهها مورد توجه قرار بگیرد و به نوعی بتواند در کانون توجهات باشد. افزایش قیمت دلار برای بازار سرمایه دو وجهه مثبت و منفی دارد و میتواند تهدید و محرک رشد باشد .
تاثیر مثبت نرخ دلار روی بورس را میتوان مرتبط با صنایع صادرات محور یا دلاری دانست. معاملات این شرکتها عمدتا به صورت ارزی است و با افزایش نرخ شاهد سودآوری این شرکتها هستیم که در نهایت این موضوع میتواند افزایش قیمت سهام را در پی داشته باشد. صنایعی همانند پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی از جمله گروههایی هستند که از افزایش نرخ ارز سود میبرند.
تاثیر منفی را نیز میتوان در افزایش نرخ دلار و تاثیر منفی آن برای شرکتهای صادرات محور دید که این موضوع بر روی کلیت اقتصاد نیز تاثیر منفی دارد. افزایش قیمت دلار توافقی و بازار آزاد هزینههای واردات مواد اولیه و تجهیزات را برای شرکتها تا حدود زیادی افزایش میدهد و این افزایش هزینه میتواند در میان مدت کاهش تولید و سود آوری را در پی داشته که نتیجه آن کاهش قیمت سهام شرکتهاست. از سوی دیگر افزایش قیمت دلار میتواند تورم را تشدید کند که تاثیر منفی روی اقتصاد کشور دارد. تورم بالا قدرت خرید مردم را کاهش میدهد و این موضوع منجربه کاهش تقاضا برای محصولات و خدمات شرکتها و در نهایت کاهش سودآوری آنها میشود.
با توجه به شرایط این روزهای اقتصاد کشور و شرایط بورس به نظر میرسد که این روزها تاثیرات منفی افزایش نرخ دلار بر بورس بیش از تاثیرات مثبت آن باشد. افزایش نرخ دلار میتواند تورم را تشدید کند و قدرت خرید را کاهش میدهد و همچنین هزینههای تولید شرکتهارا بالا میبرد که تمامی این عوامل دست به دست یکدیگر میدهند که سودآوری شرکتها تا حدود زیادی کاهش یابد و قیمت سهام نیز نزولی شود.
کارشناسان و فعالان بورسی عقیده دارند که بورس تهران همچنان پتانسیل رشد دارد و میتواند در شرایط واقعی و بدون دخالت رشد کند. به گفته کارشناسان قیمت سهام اغلب شرکتها از ارزش واقعی آنها پایینتر است و افزایش قیمت دلار و پس ازآن کاهش فاصله میان دلار بازار آزاد و توافقی میتواند فرصتی مناسب ایجاد شود تا سهام موجود در بازار روند صعودی به خود بگیرند.
بهطور کلی بورس تهران تحت تاثیر قیمت دلار قرار دارد و نوسان این ارز میتواند شرایط بازار سهام را تا حدود زیادی تغییر دهد و بر همین اساس ثبات نرخ دلار، بورس را نیز به ثبات میرساند و در کنار آن نوسان قیمت دلار بورس را نوسانی میکند.
تاثیر افزایش قیمت دلار روی صنایع
مسعود بیرمی، کارشناس بازار سرمایه، درباره اثر نوسانات ارزی اخیر بر بازار سرمایه گفت: بدیهی است که جهشهای ارزی اثر مثبتی بر بورس و بازار سرمایه ندارد. زمانی که نوسانهای ارزی مطابق با روالی که هماکنون شاهد آن هستیم زیاد میشود، نااطمینانیهای اقتصادی تشدید شده و تشدید نااطمینانیها، به خصوص بیشترین اثر منفی خود را در حوزه تولید و سرمایهگذاریهای مبتنی بر آن خواهد داشت. تشدید نااطمینانیها منجر به انحراف رویکرد سرمایهگذاران از دیدگاههای مثبت و مبتنی بر تولید به سمت بازارهای غیرمولد میشود. به خصوص آنکه بورس در کشور ما فاقد ویژگیهای نقدشوندگیهای بالا است.
بیرمی در خصوص سرنوشت بورس در نتیجه اثر نوسانات ارزی به حوزه سرمایهگذاری نیز افزود: نکته مهمی که در این زمینه وجود دارد آن است که نباید در این زمینه تنها با معیار عدد شاخص کل بورس قضاوت کرد. در واقع در این زمینه باید روندهای رشد بورس را با توجه به شرایط واقعی آن و براساس تغییرات نرخ تورم، مورد توجه قرار داد و به عبارت بهتر رشد تعدیل شده شاخص بورس با تورم مدنظر است. باید دید براساس تورم ایجادشده در اقتصاد کشور از سالهای ۹۸ و ۹۹، بورس تا چه اندازه متناسب با تورم، رشد داشته است؟ از این منظر، رشد اسمی شاخص و عدد مربوط به آن ملاک قضاوت و تعیینکننده شرایط نیست.
این اقتصاددان با بیان اینکه ممکن است با مداخلات و حمایتهایی از افت عدد شاخص جلوگیری شود، اما در کل نوسانات ارزی و ادامه رشد افسار گسیخته قیمت دلار سرمایهگذاریها را به سمت بازارهای غیرمولد با نقدشوندگی بالا سوق خواهد داد. چرا که این بازارها در شرایط نااطمینانی، ریسکهای تورمی و نقدشوندگی را بهتر از بازار سرمایه و بورس پوشش میدهد.
دیدگاهتان را بنویسید