به گزارش اقتصادران، بازارهای موازی با وجود عدم قطعیتهای سیاسی همچنان از جذابیت برخوردار هستند و سرمایهگذاران اقبال قابل توجهی به این بازارها دارند. با تجربه چنین شرایطی بورس تهران روزگار خوبی ندارد و با معضل کمبود نقدینگی دست وپنجه نرم میکند، معضلی که وضعیت سرمایهگذاران بورسی را هر روز وخیمتر از گذشته میکند.
بررسیها نشان میدهد که بازارها در هفتههای اخیر نتوانسته انتظارات سرمایهگذاران خود را از منظر بازدهی و اعتماد به آینده بازار برآورده کند. در حالی که سایر بازارهای سرمایهگذاری، از جمله بازار ارز، طلا و حتی مسکن، با جلبتوجه سرمایههای سرگردان رشد قابل توجهی را تجربه کردهاند، بازار سهام درگیر رکودی فرساینده شده و هر روز با خروج نقدینگی و اعتماد روبهرو است. کارشناسان و فعالان بازار سهام دلیل این رکود را تا حدود زیادی مربوط به خروج پول از بورس و ورود آن به بازارهای دیگر میدانند، خروجی که نشانههای آن را به راحتی میتوان در کاهش ارزش و حجم معاملات دید.
یکی از معیارهای مهم برای ارزیابی جذابیت سرمایهگذاری در بورس، نرخ اوراق خزانه همان اخزاست. اوراق خزانه اسلامی یا اخزا، نوعی اوراق بدهی هستند که توسط دولت منتشر میشوند و سررسید مشخص دارند. این اوراق معمولا بدون کوپن (سود دورهای) بوده و در سررسید، اصل مبلغ اسمی به خریدار پرداخت میشود. قیمت این اوراق معمولا کمتر از مبلغ اسمی آنها در بازار معامله میشود و اختلاف قیمت خرید تا ارزش اسمی در تاریخ سررسید، نرخ سود موثر یا همان نرخ بازده اوراق خزانه (نرخ اخزا) را تعیین میکند.
باتوجه به اینکه این اوراق نرخ ثباتی دارند، بسیاری از فعالان بازار سرمایه این نرخ را معیاری کلیدی برای مقایسه ریسک و بازده بازارهای مختلف محاسبه میکنند. آمارهای منتشر شده نشان میدهد که در پایان هفته اخیر نرخ بازده اخزا به ۳۴ درصد رسیده که این رقم تا حدودی برای سرمایهگذاران بورسی خطر آفرین است.
بررسی ارقام نرخ بازده اوراق خزانه از شروع تیر ماه نشان میدهد که این نرخ پیشتر تا محدوده ۳۷ درصدی صعود کرده بود، اما در ادامه مسیر یک روند اصلاحی به خود گرفت و ۳۳ درصد کاهش یافت و مجددا روند صعودی به خود گرفت حال اگر این روند صعودی در هفتههای پیش رو ادامه پیدا کند، جذابیت بورس در میان سرمایهگذاران کاهش خواهد یافت و زمینه خروج سرمایه از بورس فراهم میشود.
کارشناسان پیش بینی میکنند در کوتاهمدت روند رکودی و حرکات نوسانی بورس تهران ادامه یابد. ممکن است در برخی گروههای کوچک یا تکسهمها شاهد رشدهای هیجانی باشیم، اما تا زمانیکه متغیرهای کلان اقتصادی مانند نرخ دلار توافقی و نرخ اوراق، تغییر معناداری نکنند و جریان نقدینگی وارد بورس نشود، امید به رونق پایدار در بورس کمرنگ خواهد بود. در عین حال، بسیاری از سهامداران حقیقی که طی موجهای صعودی سالهای گذشته وارد بازار شدهاند، اکنون با زیانهای جدی مواجه شدهاند و انگیزه چندانی برای تزریق سرمایههای جدید ندارند. بخشی از کارشناسان اکیدا توصیه میکنند در شرایط فعلی، استراتژی سرمایهگذاری با رویکرد بلندمدت و تمرکز بر شرکتهای بنیادی سودآور، میتواند ریسک سرمایهگذاران را تا حدی مدیریت کند.
بورس تهران این روزها صحنه کشمکش بلندمدت میان انتظارات سرمایهگذاران، سیاستگذاریهای اقتصادی و تحولات بازارهای رقیب است.
قفل نقدینگی در تالار شیشهای، صعود نرخ اخزا و رشد آرام اما پیوسته بازارهای موازی همه و همه دست به دست هم داده تا چشمانداز تالار شیشهای در هالهای از ابهام فرو برود و روزگار سرمایهگذاران این بازار را نیز به صورت قابل توجهی تلخ کند.
تابلوی معاملات بازار سهام
در آخرین هفته تیر ماه بازار سهام به روند معاملات خود ادامه دارد و برخلاف تعطیلی همه بازارها در روز چهارشنبه این بازار به معاملات خود پرداخت و برهمین اساس شاخص کل بورس تهران با رشد ۱.۸ درصدی، به رقم دو میلیون و ۸۳۷ هزار واحدی رسید. همچنین شاخص هموزن با افزایشی نزدیک به یک درصد، در سطح ۸۴۷ هزار واحد ایستاد. با اینحال، بررسی آمار معاملاتی نشان میدهد که همزمان با رشد شاخصها، حجم و ارزش معاملات خرد کاهش یافته است؛ بهطوریکه میانگین روزانه معاملات خرد سهام، حق تقدم و صندوقهای سهامی طی پنج روز اخیر، حدود ۱۵ میلیارد برگه سهم بوده که نسبت به هفته قبل، کاهش تقریبی ۲۰ درصدی را تجربه کرده است.
از سوی دیگر، بازار سرمایه همچنان با استمرار خروج سرمایهگذاران حقیقی مواجه است. در هفته منتهی به چهارشنبه، اول مرداد، مجموعا حدود ۴ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد که بخش عمده این رقم، به معاملات روز چهارشنبه اختصاص داشته است. خروج قابلتوجه پول حقیقی در هفتهای که شاخص بورس روند صعودی داشته، پدیدهای غیرمنتظره به شمار میرود و نگرانیهایی را در میان فعالان بازار ایجاد کرده است.
بورس کالا در یک نگاه
فولاد مبارکه اصفهان با معامله ۱۶۵ هزار و ۲۷۰ تن تختال و انواع ورق به ارزش ۵ هزار و ۳۱۴ میلیارد تومان در رتبه نخست ایستاد.ملی صنایع مس ایران با فروش ۴ هزار و ۸۱۴ تن انواع مس، سولفور مولیبدن و کنسانتره فلزات گرانبها به ارزش ۳ هزار و ۷۲۳ میلیارد تومان دوم شد. سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی ایران ۴۸۰ هزار تن سنگ آهن و آهن اسفنجی به ارزش یک هزار و ۵۵۸ میلیارد تومان فروخت و رتبه سوم را به خود اختصاص داد.پالایش نفت بندرعباس ۴۶ هزار و ۵۰۰ تن وکیوم باتوم و لوب کات سنگین به ارزش یک هزار و ۱۶۵ میلیارد تومان فروخت و چهارم شد.
مجتمع سرب و روی انگوران با معامله ۳۵ هزار تن خاک روی به ارزش ۸۸۴ میلیارد تومان پنجم شد.پالایش نفت آبادان با فروش ۳۵ هزار تن وکیوم باتوم به ارزش ۸۴۲ میلیارد تومان فروخت و رتبه ششم را کسب کرد.ذوب آهن اصفهان با فروش ۲۰ هزار و ۷۰۸ تن شمش بلوم، تیرآهن و میلگرد به ارزش ۷۵۷ میلیارد تومان رتبه هفتم را به خود اختصاص داد.
معدنی و صنعتی چادرملو با معامله ۲۵ هزار تن شمش بلوم به ارزش ۷۵۵ میلیارد تومان هشتم شد.صنایع تولیدی دنیای مس کاشان یک هزار تن مس مفتول به ارزش ۷۲۸ میلیارد تومان فروخت و نهم شد. پتروشیمی تندگویان هم با فروش ۹ هزار و ۹۵۸ تن پلی اتیلن ترفتالات بطری و نساجی و نخ پلی استر در گریدهای مختلف به ارزش ۷۱۳ میلیارد تومان رتبه دهم را به خود اختصاص داد.
