برچسب: شاخص بورس

امیرمحمد بختیاری : هفتمین روز متوالی منفی و کم‌جان نماگر اصلی بازار در هفته جاری معاملاتی رقم خورد.  روز گذشته سه شاخص اصلی بازار کاهش ارتفاع محدودی داشتند. در این بین دماسنج اصلی تالار شیشه‌ای که به نظر می‌رسد سطح 2میلیون و 200هزار واحدی را تثبیت کرده است، روز گذشته با کاهش ارتفاع 0.34درصدی همراه شد و در پایان ساعت معاملاتی روز سه‌شنبه در سطح 2میلیون و 231هزار واحدی قرار گرفت.

افت 7هزار و 674واحدی نماگر اصلی در حالی محقق شد که نماگر هموزن که شاخصی برای ارزیابی همه‌جانبه حال‌و‌روز نمادهای مختلف بازار سهام است با افت 0.37درصدی روبه‌رو شد و در پایان روز معاملاتی در سطح 741هزار و 342واحدی قرار گرفت. در این بین شاخص کل فرابورس نیز که معیار مناسبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف فرابورسی است، حدود 0.16درصد سرخ‌پوش شد و در سطح 24هزار و 957واحدی کار خود را به اتمام رساند. میانگین ارزش معاملات خرد بازار سرمایه که شامل سهام و حق تقدم بازار می‌شود، روز گذشته مقدار 2هزار و 994میلیارد تومانی را ثبت کرد. به علاوه 152میلیارد تومان پول حقیقی نیز از گردونه معاملات بازار خارج شد. در این میان سه نماد «فارس»، «شبندر» و «ومعادن» بیشترین تاثیر را بر شاخص کل بورس تهران و نمادهای «آریا»، «سپیدار» و «آریان» بیشترین تاثیر را در شاخص کل فرابورس داشتند. همچنین «ذوب»، «کساپا» و «شستا» سه نماد پرتراکنش روز سه‌شنبه بازار بودند.

روز گذشته بازار در حالی معاملات هجدهمین روز اردیبهشت‌ماه سال جاری را به پایان رساند که همچنان سایه سنگین رکودی و ارزش پایین معاملات گریبان‌گیر سرمایه‌گذاری  در بورس است. صنایع بورسی در ذره‌بین تحلیل و واکاوی با وجود نزدیک شدن به فصل مجامع و احتمال افزایش نرخ، همچنان رونقی را در سطح خود مشاهده نمی‌کنند. به نظر می‌رسد تا زمانی که تصمیم مشخصی برای بازگردانی اعتماد از‌دست‌رفته سرمایه‌گذاران که برخاسته از تصمیمات چندان کارشناسی شده گرفته نمی‌شود نمی‌توان بازار مطلوبی را انتظار داشت.

 بازار از نگاه کارشناسان

مریم محبی، کارشناس بازار سرمایه، پیرامون وضعیت و روند این روزهای بازار گفت: در یک سال گذشته تب‌و‌تاب رخدادهای زیادی نبض بازار را نامنظم کرده است. از سال 92که جریان معاملات بازار به سمت‌وسوی برخط شدن پیش رفت، اتفاقات سیاسی، مانند خروج آمریکا از برجام، و تغییر نرخ خوراک شرکت‌های پتروشیمی و پالایشی رخ داده است. با این وجود سرخ‌پوشی عجیب‌و‌غریب تابلوی معاملاتی در 17 اردیبهشت‌ماه سال گذشته و ریزش کم‌سابقه نماگرهای اصلی بازار جزو موضوعاتی بود که بازار سرمایه نتوانسته همچنان تلخی آنها را به‌آسانی هضم کند. از این رو با گذشت حدود یک سال از تاریخ مذکور همچنان عملکرد مثبتی از سوی سیاستگذاران برای افزایش شفافیت و  بهبود روند خسته‌کننده بازار صورت نگرفته است. عملکرد ضعیف سیاستگذاران در راستای افزایش شفافیت، جو مثبت سرمایه‌گذاری در بازار را با اختلال مواجه می‌کند و اطمینان از‌دست‌رفته سهامداران بیش از گذشته خدشه‌دار خواهد شد. از این رو می‌توان چنین برداشت کرد که بازار سرمایه متولی چندان دلسوزی ندارد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: نشست روز دوشنبه سازمان بورس و اوراق بهادار در راستای بررسی ابعاد گوناگون اتفاقات 17 اردیبهشت‌ماه سال 1402 بازار سرمایه را پس از گذشت یک سال آن‌طور که باید و شاید نمی‌توان موثر اطلاق کرد. این کارشناس بازار نسبت به آخرین وضعیت بازار ابراز کرد: بازار سرمایه همچنان نشانه‌هایی از صعود پر‌قدرت را از خود متبادر نساخته است. با وجود اینکه به نظر می‌رسد بازار در سطوح فعلی تثبیت شده باشد و بسیاری از سهام ارزندگی مطلوبی دارند، اما همچنان برای افزایش ارتفاع نماگر‌های اصلی بازار همچنان افزایش مداوم ارزش معاملات و بهبود اطمینان سرمایه‌گذاران نسبت به وضعیت بورس ضروری است.

بنابراین پیش‌بینی می‌شود بازار در آخرین روز معاملاتی هفته جاری روند متعادل مایل به سبزی را پیش رو داشته باشد و روز چهارشنبه از شدت منفی‌های روزهای گذشته هفته کاسته شود. عرفان کاظم‌زاده، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص روند روزهای اخیر نماگرهای اصلی چنین گفت: اتمسفر بازار آینه تمام‌نمای جو کلی اقتصاد با غلظتی از رکود است. ارزش پایین معاملات و عدم اطمینان از شرایط آینده بازار وضعیت مبهمی را برای سرمایه‌گذاران ترسیم کرده و خریداران تمایل چندانی به سرمایه‌گذاری در بورس  نداشته باشند. این کارشناس بازار سرمایه در خصوص اتفاقات 17 اردیبهشت‌ماه سال گذشته چنین افزود: بازار در یک سال گذشته به ریزش کم‌سابقه و اتفاقات 17 اردیبهشت‌ماه 1402 واکنش نشان داده است.

با نگاه به گروه‌ها و صنایع گوناگون در‌می‌یابیم که بسیاری از نماد‌ها در یک سال گذشته حدود 20 تا 40درصد ریزش قیمتی را تجربه کردند.  نشست روز دوشنبه سازمان در بررسی این موضوع را می‌توان مثبت قلمداد کرد. با این وجود به نظر می‌رسد بررسی ابعاد موضوع مذکور برای افزایش شفافیت با گذشت یک سال چندان نتیجه‌بخش نخواهد بود. این کارشناس بازار افزود: به نظر می‌رسد سال جاری، سال رکود بازار سرمایه باشد و علی‌رغم افزایش نرخ برخی بنگاه‌ها و تزریق اخبار مثبت، همچنان وضعیت تعادلی بازار ادامه پیدا خواهد کرد. از طرفی پیش‌بینی می‌شود بازار روز چهارشنبه وضعیت متعادل مساعدتری داشته باشد.

به گزارش اقتصادران، شرکت فرابورس ایران با صدور اطلاعیه‌ای اعلام کرد: در خصوص الزام تکمیل فرم های بررسی نظام حاکمیت شرکتی برای شرکت های متقاضی پذیرش به اطلاع کلیه مشاوران محترم پذیرش می‌رساند با توجه به مصوبه شماره2-379مورخ 23/12/1402 هیات مدیره محترم فرابورس ایران در خصوص متقاضیان پذیرش در بازارهای اول، دوم و نوآفرین فرابورس ایران و با عنایت به بند 6 ماده 23 مکرر 1 دستورالعمل پذیرش، عرضه و نقل و انتقال اوراق بهادار در فرابورس ایران، مشاوران پذیرش موظفند مطابق با چارچوب مصوب درقسمت فرم های پذیرش مندرج در سایت فرابورس ایران (www.ifb.ir) “گزارش ریسک و حاکمیت شرکتی” اشخاص متقاضی پذیرش را در مقطع بارگذاری اطلاعات در سامانه فراسا ارائه دهند.

در این راستا، مدیرعامل فرابورس هم مساله «استقرار نظام حاکمیت شرکتی» را به عنوان یک معیار اساسی در پذیرش شرکت‌ها در هیئت‌های پذیرش بازار اول، دوم و نوآفرین اعلام کرد.

به گفته محمدعلی شیرازی، شرکت‌های مشاور پذیرش ملزم هستند گزارش وضعیت استقرار حاکمیت شرکتی را مطابق با استاندارد مصوب فرابورس ایران، تهیه و به هیئت پذیرش ارائه دهند.

مدیرعامل فرابورس همچنین عنوان کرد: اجرای نظام حاکمیت شرکتی منجر به تداوم فعالیت بنگاه‌های اقتصادی، کنترل تضاد منافع میان مدیریت و مالکیت و تنظیم روابط و منافع ذی‌نفعان خواهد شد.

به گزارش اقتصادران، روزنامه تعادل نوشت:

بورس تهران دومين هفته ارديبهشت ماه را نيز همانند فروردين با سختي و زيان پشت سر گذاشت تا دوباره زيان مهمان پرتفوي سهامداران شود. اين تجربه و بازدهي منفي درحالي رخ مي‌دهد كه اغلب كارشناسان پيش‌بيني مي‌كردند كه تالار شيشه‌اي معاملات طي هفته اخير سبزپوش شود.

به نوعي بورس تهران حرفي براي گفتن ندارد و معاملات روي يك خط نامشخص است و به نوعي در بي خبري نمي‌تواند تصميم درستي بگيرد.بازار يك روز به واسطه اخبار مثبت و روز ديگر منفي است. درحال حاضر تا حدود زيادي از تنش و ريسك‌هاي سياسي در بازار كاسته شده است و يك سايه آرامش روي بازار وجود دارد.

نرخ بهره بين بانكي نيز اكنون مولفه مهمي براي بازار است. نرخ بهره بين بانكي مانند هفته قبل با كاهش بسيار جزئي همراه بود؛ اين نرخ در هفته منتهي به ۱۲ ارديبهشت ماه با كاهش يك صدم درصدي نسبت به هفته قبل از آن به ۲۳,۵ درصد رسيده است. نرخ سود بين بانكي در هفته منتهي به ۵ ارديبهشت ماه نرخ سود بين بانكي با كاهش يك صدم درصدي نسبت به هفته قبل از آن به ۲۳.۵۱ درصد رسيده بود. اين نرخ از ابتداي سال جاري با روند كاهشي همراه بود به جز هفته منتهي به ۲۹ فروردين ماه. نرخ بهره بين بانكي در هفته پاياني فروردين با افزايش همراه شدو با ۴ صدم درصد افزايش نسبت به هفته قبل از آن به ۲۳.۵۲ درصد رسيد.

مهدي رضايتي، كارشناس بازار سرمايه درخصوص نرخ بهره نوشت: مساله اساسي نرخ بهره بوده كه به تنهايي جلوي همه متغيرهاي مثبت ايستاده است. از طرفي ظرفيت رشد نرخ دلار نيما وجود دارد و از طرف ديگر بورس در فصل مجامع با لحاظ تقسيم سود، ۱۰ تا ۱۵درصد بازدهي مي‌دهد اما فعلا اين اتفاق نيفتاده است. نبايد انتظار اصلاح يا ريزش داشت اما نرخ بهره فعلا ترمز رشد بورس را كشيده است.

قيمت‌‌هاي جهاني با توجه به پيش‌بيني‌ها احتمالا طي ماه‌هاي آينده و با كاهش نرخ بهره توسط فدرال‌‌رزرو جان بگيرد و اين مساله در كنار رشد نرخ دلار نيما محركي براي آغاز روند مثبت است. متاسفانه پولي وجود ندارد كه وارد بازار سهام شود، به همين دليل P/E بازار به‌شدت كاهشي شده است. ارزش دلاري بورس هم در كف تاريخي قرار دارد. با ورود نقدينگي بازار جان مي‌گيرد اما فعلا سياست دولت بر محور كاهش نرخ بهره نيست. شرايط به‌طور كلي سخت شده و همه بازارها به ركود رفته‌اند.

بند مالياتي بودجه چنانچه اجرا شود خبر بدي براي بورس، شركت‌ها و صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري است اما اين موضوع فاكتور مهمي نيست كه اصلاح آن بازار را تكان دهد و اگر اثري بگذارد، مقطعي است. مساله اساسي نرخ بهره و سياست‌هاي انقباضي دولت است كه همه‌چيز را سركوب مي‌كند. در اين ميان پايين بودن دلار نيما معايبي دارد و ظاهرا تصميم دولت بر اين است كه دلار آزاد را در كانال ۶۰هزار تومان نگه دارد و دلار در سامانه نيما به تدريج رشد كند.

بهاي معاملات نفت برنت براي تحويل در ژوئيه، ۱۴ سنت افزايش يافت و به ۸۳ دلار و ۸۲ سنت در هر بشكه رسيد. بهاي معاملات وست تگزاس اينترمديت امريكا با ۱۶ سنت معادل ۰.۲ درصد افزايش، به ۷۹ دلار و ۱۱ سنت در هر بشكه رسيد. با اين حال، هر دو شاخص در مسير ثبت كاهش هفتگي چشمگيري قرار دارند كه ناشي از نگراني سرمايه‌گذاران نسبت به بالا ماندن نرخهاي بهره امريكا به مدت طولاني‌تر و محدود شدن رشد اقتصادي اين كشور و كاهش تنش‌هاي ژئوپليتيكي در خاورميانه است.

به گفته الكس هودز، تحليلگر نفتي استون ايكس، هر دو شاخص پايين ميانگين ۲۰۰ روزه خود قرار دارند كه از نظر فني، نشان‌دهنده نزولي شدن قيمت نفت است. تحليلگران گروه بانكي ANZ در يادداشتي نوشتند: در حالي كه فصل رانندگي تابستاني امريكا پيش روي ما قرار دارد، تورم بالا ممكن است باعث شود مصرف كنندگان در طول تعطيلات، مسيرهاي كوتاهتري را انتخاب كنند. بازار اكنون به داده‌هاي اقتصادي امريكا و شاخصهاي عرضه نفت آينده بزرگ‌ترين توليدكننده نفت امريكا چشم دوخته است.

فدرال رزرو امريكا، هفته جاري، نرخهاي بهره را بدون تغيير نگه داشت و به آمار مايوس كننده اخير از نرخ بالاي تورم اشاره كرد كه باعث مي‌شود كاهش نرخ بهره، مدتي طول بكشد. در نتيجه سرمايه‌گذاران بازار نفت با توجه به عدم كاهش نرخ بهره اين كشور، نگران كندي رشد اقتصادي امريكا شده‌اند. پس از انتشار آماري كه جهش غيرمنتظره ذخاير نفت امريكا را نشان داد، قيمت نفت در معاملات روز چهارشنبه، بيش از ۳ درصد سقوط كرده بود.

همچنين مذاكرات حماس و رژيم صهيونيستي براي آتش بس موقت، نرخ ريسك ژئوپليتيكي ناشي از جنگ غزه را كه قيمت نفت را تحت تاثير احتمال مختل شدن عرضه جهاني، بالا نگه داشته بود، ضعيف كرده است. نفت برنت از ابتداي هفته جاري تاكنون، ۶.۳ درصد و شاخص نفت امريكا، ۵.۶ درصد كاهش داشته است. اين كاهش شديد، درست چند هفته قبل از نشست بعدي وزيران اوپك پلاس، اتفاق افتاده است.

سه منبع آگاه در اوپك پلاس اظهار كردند: اگر تقاضا براي نفت افزايش بيشتري پيدا نكند، اين گروه ممكن است كاهش توليد نفت داوطلبانه به ميزان ۲.۲ ميليون بشكه در روز را كه تا پايان ژوئن تعيين شده است، تمديد كند. بر اساس گزارش رويترز، آمار اشتغال امريكا كه معياري براي ارزيابي سلامت بازار كار اين كشور و معيار كليدي براي فدرال رزرو در تصميم‌گيري درباره نرخهاي بهره است، روز جاري منتشر خواهد شد. همچنين، شركت خدمات انرژي بيكرهيوز، روز جمعه آمار دكل‌هاي حفاري نفت و گاز امريكا را كه معياري براي ارزيابي توليد اين كشور در ماه‌هاي آينده است، اعلام مي‌كند.

معاملات تالار شيشه‌اي در هفته اخير

شاخص كل در آخرين روز كاري هفته به رقم ۲ ميليون و ۲۶۴ هزار و ۹۲۴ واحد رسيد و نسبت به آخرين روز معاملاتي هفته قبل ۳۹ هزار و ۵۲۴ واحد پايين‌تر ايستاد و بازدهي هفته شاخص بورس منفي ۱,۷ درصد شد. شاخص هم وزن نيز در پايان هفته نسبت به هفته پيشين ۱۲ هزار و ۸۱۲ واحد پايينتر ايستاد و بازدهي منفي ۱.۶ درصدي را ثبت كرد. در هفته اخير، شاخص كل بورس تهران در روز شنبه افزايش ۶۵۴ واحدي داشت اما روز يكشنبه ۲۰ هزار و ۱۴۵ واحد پايين آمد. شاخص روز دوشنبه ۳ هزار و ۷۳۷ واحد افت كرد و روز سه‌شنبه ۱۲ هزار و ۲۲۶ واحد ريزش كرد. در روز چهارشنبه نيز شاخص كل ۳ هزار و ۹۰۲ واحد تنزل كرد.

در اين هفته، ميانگين ارزش معاملات بازار سهام ۸۸ هزار و ۶۸۸ ميليارد تومان بود كه نسبت به رقم ۹۰ هزار و ۳۴۵ ميليارد توماني هفته پيشين افت ۲ درصدي داشته است. ميانگين ارزش معاملات خرد بورس نيز ۳ هزار و ۹۳۵ ميليارد تومان بود كه نسبت به رقم ۵ هزار و ۶۹۰ ميلياردي هفته پيشين، كاهش ۳۱ درصدي داشته است.

ميانگين ارزش صف‌هاي فروش در هفته اخير ۲۲۱ ميليارد تومان بود كه از ميانگين هفته‌ پيشين ۲۲ ميليارد تومان بيشتر بود و رشد ۱۱ درصدي داشته است. بالاترين رقم هفته ۳۱۹ ميليارد تومان بود كه در روز سه‌‌شنبه ثبت شد و كمترين رقم ۱۶۷ ميليارد تومان بود كه در روز ‌‌شنبه ثبت شد. ميانگين ارزش صف‌هاي خريد در هفته اخير ۱۵۹ ميليارد تومان بود كه از ميانگين هفته گذشته ۲۲۸ ميليارد تومان كمتر بود. در اين هفته، ميانگين ارزش صف‌هاي خريد ۵۹ درصد كاهش يافته است. بالاترين رقم هفته ۲۰۳ ميليارد تومان بود و در روز ‌شنبه ثبت شد.

پايين‌ترين رقم به روز يك‌شنبه برمي‌گردد كه ۱۲۷ ميليارد تومان بود. در اولين روز معاملاتي هفته، ۳۶ ميليارد تومان پول حقيقي به بورس وارد شد. اما يكشنبه ۱۱۹ ميليارد تومان سرمايه خارج شد و روز دوشنبه اين رقم به ۱۱۴ ميليارد تومان رسيد. در روز سه‌شنبه نيز ۲۳۷ ميليارد تومان پول حقيقي خارج شد. در آخرين روز معاملاتي هفته نيز پول حقيقي خارج شد كه ارزش آن ۲۱۴ ميليارد تومان بود. در مجموع كل هفته ۶۴۸ ميليارد تومان پول حقيقي از بورس خارج شد و ميانگين روزانه خروج پول حقيقي ۱۳۰ ميليارد تومان بود.

به نظر تحلیلگران بازار، بورس تهران احتمالا به‌دلیل کاهش نرخ ارز و عدم افزایش قابل توجه دلار نیما، انگیزه کافی برای رشد نخواهد داشت. میانگین دلار آزاد طی هفته اول اردیبهشت حدود 64هزار تومان بود که با افت 3هزار تومانی به 61هزار تومان طی هفته منتهی به دوازدهم این ماه رسید. به نظر می‌رسد بازار به این نتیجه رسیده است که همزمان شدن کاهش دلار در بازار آزاد و رشد هرچند اندک دلار نیما موجب شده است تا اختلاف این دو شاخص دلاری به 47درصد برسد.

این به این معنی است که بانک مرکزی تمایل ندارد تا دلار نیما را به دلار بازار آزاد نزدیک کند. اگر رشد دلار نیما در بازه کوتاه‌مدت و به اندازه قابل توجهی نباشد، صنایع بورسی تمایلی به صادرات نخواهند داشت. هرچند بورس کالا بازار خوبی برای فروش برخی از شرکت‌ها شده است، اما احتمالا توقف یا کاهش صادرات در نهایت به نفع اقتصاد و به نفع بورسی‌ها نخواهد بود.

همچنین ارزش معاملات بورس نیز حاکی از آن است که اوضاع این بازار چندان خوب نیست و احتمال آن وجود دارد که شاخص کل تا 2میلیون و 200هزار واحد به اصلاح ادامه دهد. هرچند ممکن است که طی هفته آینده و پس از اصلاح یک هفته‌ای بازار، بورس تهران دچار یک توقف قیمتی خواهد شد یا ممکن است به‌طور مقطعی با رشد اندکی همراه شود. اما در نهایت پتانسیل آن وجود دارد که شاخص کل تا کف کانالی که در آن حضور دارد نیز برسد.

تابلو از بازگشت روند می‌گوید؟

درحالی‌که میانگین ارزش معاملات خرد بازار سهام در هفته اول اردیبهشت ماه به 4هزار میلیارد تومان رسیده بود، اما دوباره میانگین این شاخص به 3هزار و 200میلیارد تومان بازگشت ضمن آنکه هنوز میانگین متحرک 5روزه ارزش معاملات خرد، (به‌عنوان میانگین کوتاه‌مدت این شاخص) موفق نشده است از میانگین 20 و 60 روزه (به‌عنوان میانگین بلندمدت شاخص مذکور) عبور کند. احتمال آن وجود دارد که با تداوم شرایط رکودی ناشی از تثبیت احتمالی نرخ ارز ارزش معاملات خرد بازار سهام همچنان پایین بماند. ارزش معاملات دلاری نیز دوباره به 34میلیون دلار بازگشت.

این درحالی است که به نظر می‌رسد ارزش معاملات دلاری باید بالای 100میلیون دلار تثبیت شود تا بتوان در خصوص رونق بازار اظهارنظر کرد.

همچنین از هزارو 280میلیارد تومانی که طی هفته اول اردیبهشت وارد بازار سرمایه شد، 686میلیارد تومان آن از بازار خارج شد. نکته قابل توجه آن است که بخش بزرگی از این سرمایه وارد صندوق‌های درآمد ثابت شد؛ به‌طوری‌که طی اردیبهشت ماه بیش از هزار و 900میلیارد تومان سرمایه حقیقی وارد این صندوق‌ها شده است. همچنان نرخ بهره بیش از 30درصد که توسط برخی از صندوق‌ها پیشنهاد می‌شود در برابر نرخ تورم اعلامی جذاب است و بازدهی بدون ریسکی را برای بازار سرمایه به همراه دارد.

نسبت P/E بازار سهام نیز به 7.65واحد رسیده است. هرچند طبق محاسبات و ارزش‌گذاری بازار، باید این نسبت حوالی8 باشد اما بازار به واسطه تداوم ریسک سیاست‌‌گذاری بر بازار سهام، P/E پایینی را برای این بازار قائل می‌شود. از این رو، بازار سهام احتمالا طی هفته‌های آینده، با روندی متعادل و در ادامه با رکود همراه خواهد شد. احتمالا بازار در پی دلار نیمای 50هزار تومانی است تا با رشد 30درصدی این شاخص دلاری، صنایع خود را در برابر ریسک افزایش هزینه‌های دولتی بیمه کند. بنابراین درصورتی‌که سناریوی افزایش قیمت دلار نیما تقویت شود، بازار می‌تواند به تارگت 3میلیون واحدی نزدیک شود. البته احتمالا افزایش ارتفاع شاخص کل با موانعی همراه خواهد بود و کار این نماگر برای خودنمایی در برابر بازارها سخت خواهد بود.

به گزارش اقتصادران، رشد خزنده نرخ دلار در سامانه نیما آغاز شده و با وجود انتقاداتی که روز گذشته در صحن علنی مجلس توسط رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس به فرزین شد، افزایش رسمی این نرخ نزدیک‌تر از همیشه به‌نظر می‌رسد. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند با افزایش نرخ دلار نیما، روند بازار سهام تا انتهای سال ‌صعودی خواهد بود.بورس که بعد از فروکش‌کردن ریسک‌های سیاسی روند روبه‌رشدی دارد و اردیبهشت سبزی را می‌گذراند در سومین روز معاملاتی دومین ماه سال ‌نیز صعودی بود.

در روزی که لیدرهای بازار در حال استراحت بودند تقاضا برای سهام کوچک بهتر بود، به‌طوری‌که در بازار روز گذشته شاهد ورود ۷۹‌میلیارد‌تومان نقدینگی حقیقی به نمادهایی با ارزش بازار کمتر از ۴۰‌هزار ‌میلیارد‌تومان و خروج ۲۴‌میلیارد‌تومان از نمادهای با ارزش بازار بیش از ۴۰‌هزار‌ میلیارد‌تومان بودیم.از طرفی با تصویب یک فوریت طرح اصلاح بند‌مالیاتی بودجه ‌به‌نظر می‌رسد تمامی احتمالات مثبت برای بورس ۱۴۰۳ در جریان باشد.

بانک‌مرکزی در تقابل با صادرکننده

علیرضا تاجبر، تحلیلگر بازار سرمایه گفت: بعد از اتفاقات سیاسی شاهد تغییر کامل شرایط بازار بودیم و یک جو صعودی بر بورس حاکم شد، اما روز گذشته و روز قبل‌تر از آن شاهد عرضه‌های گسترده‌ای بودیم که مقداری ترس را به بازار تزریق کرد اما بازار سرمایه پارامترهای اقتصادی و بنیادی خوبی از جمله افزایش نرخ ارز و افزایش نرخ فروش دارد ولی سرمایه‌گذاران باید مطمئن شوند که دیدگاه دولت نسبت به بازار مثبت است، موضوعی که در سال‌های اخیر آن را ندیده‌اند.وی ادامه‌داد: به‌نظر می‌رسد در حال‌حاضر بزرگ‌ترین محرک بازار بحث نرخ نیما است. اینکه این نرخ چقدر افزایش پیدا می‌کند در روند بازار اثرگذار است.

علاوه‌بر آن تعیین‌تکلیف ریسک‌های تحمیل‌شده مانند ریسک مالیات اخیر و ریسک قیمت‌گذاری دستوری و تامین مالی دولت از بازار سرمایه نیز بسیار برای بورس مهم است و چنانچه این سه ریسک حل شود، در کنار افزایش نرخ ارزی که انتظار می‌رود رخ دهد، تداوم روند صعودی تا پایان سال ‌را در بازار ایجاد می‌کند.

تاجبر ادامه داد: در حال‌حاضر اختلاف نرخ دلار نیما و نرخ دلار در بازار آزاد به حدی است که واقعا در حق تولیدکننده و صادرکننده اجحاف می‌شود. سیاست بانک‌مرکزی به‌جای اینکه از تولید و صادرات حمایت کند از واردکننده‌ها حمایت می‌کند، بنابراین به‌نظر من این روال به طول نمی‌انجامد و بانک‌مرکزی یا به آرامی و یا در یک وعده نرخ نیما را اصلاح خواهد کرد.این تحلیلگر افزود: از طرف دیگر خیلی از عرضه‌کنندگان در بورس‌کالا در عرضه‌های یک ماه اخیر خود به نرخ بازار آزاد نزدیک شده‌اند و این هم سیگنال مثبتی برای بازار است، بنابراین پیش‌بینی من این است که نرخ نیما به‌زودی تغییر کند و بانک‌مرکزی به این موضوع ‌تن دهد. شاخص بورس همواره همبستگی زیادی با دلار داشته و امسال هم دوباره می‌توانیم شاهد این همبستگی  باشیم.

رشد دلار نیما، به‌زودی

ابراهیم سماوی، دیگر تحلیلگر بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه بازارسرمایه به‌رغم اینکه در فروردین روزهای سخت و خاصی را به‌دلیل ریسک‌های ناشی از مسائل سیاسی تحمل کرده، پس از اینکه سایه این ریسک‌ها از سر بازار کم شد اردیبهشت خوب و پرتقاضایی را شروع کرد، گفت: بعد از مدت‌ها شاهد ورود نقدینگی حقیقی‌ها به صندوق‌های سهامی و سهام در بورس و فرابورس بودیم که نشان می‌دهد اقبال وجود دارد.

در ادامه ما شاهد حرف‌هایی در چند مورد هستیم که احتمال محقق‌شدن آنها بسیار بالاست. یکی از آنها بحث مالیاتی است که بر اساس آنچه در بودجه ‌آورده‌شده، قرار است از سود تقسیمی شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری بگیرند اما قرار است این بند ‌اصلاح شود. رئیس مجلس شورای‌اسلامی در مورد تخفیف مالیاتی برای شرکت‌های بورسی نیز صحبت کرده و باید منتظر باشیم این موارد در صحن علنی مجلس به رای گذاشته شود و احتمال اینکه تصویب شود، وجود دارد که در این‌صورت محرک خوبی برای بازار سرمایه خواهد بود.

وی ادامه داد: از طرف دیگر با فاصله بیش از ۵۰‌درصدی بین نرخ دلار نیما و نرخ دلار در بازار آزاد نرخ نیما رشد‌های بسیار کوچکی را  به‌صورت خزنده آغاز کرده‌است، البته که این رشدها کافی نیست و به‌نظر می‌رسد با توجه به انتقاداتی که در صحن علنی مجلس در مورد عملکرد بانک‌مرکزی مطرح شد، اصلاح نرخ نیما به‌زودی رخ دهد که احتمالا این نرخ تا ۴۸‌هزار‌تومان افزایش پیدا می‌کند و اثر اهرمی بر سود خالص شرکت‌ها خواهد داشت.سماوی ادامه داد: همچنین اواخر اردیبهشت موعد ارائه صورت‌های مالی شرکت‌ها است و بسیاری از شرکت‌ها صورت‌های مالی خود را در سایت کدال ارائه می‌کنند.

برآورد می‌شودP/E  بازار بین یک تا ۱٫۵ واحد کاهش پیدا کند. از سوی دیگر با توجه به اینکه بازار سرمایه در این مدت از بازارهای موازی جا مانده می‌تواند این جاماندگی را جبران کند. همچنین انتظار داریم همان‌طور که بسیاری از خودرویی‌ها مجوز افزایش نرخ خود را گرفتند، سایر صنایع‌ریالی هم مانند سنوات گذشته مجوز خود را بگیرند که این مورد هم محرک خوبی خواهد بود. به‌طور کلی در صورت تحقق این موارد و عدم‌تحمیل ریسک سیستماتیک مجدد، اردیبهشت سبزی را برای بورس متصور هستم.

بورس نیازمند تداوم رشد ارزش معاملات

مهدی ساسانی، تحلیلگر بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه بازار سهام در هفته آخر فروردین ماه با توجه به اتفاقات سیاسی که بیرون از مرزهای ایران رخ‌داد شرایط خاصی به خود گرفت، گفت: با کاهش دامنه‌نوسان به یک‌درصد توانستیم فشار فروش‌هایی که حاصل ترس از احتمال افزایش تنش‌های نظامی بود را کنترل کنیم. با فروکش‌کردن شرایط خاص سیاسی شنبه این هفته بازار مجددا با تقاضا همراه شد و صندوق تثبیت که هفته گذشته مبالغ زیادی را صرف خرید سهام در بازار سرمایه کردند، روزهای شنبه و یکشنبه با توجه به تقاضایی که به بازار تزریق شد، شاهد رشد قیمت‌ها بودیم و این صندوق در طرف فروش نقش پررنگ‌تری را ایفا کرد.این تحلیلگر گفت: شیب بازار از ابتدای سال‌۱۴۰۳ به سمت بالا بوده و با هر فراز و فرودی توانسته اعداد بالاتری را ببیند.

مشخص است رشد شاخص الزاما منجر به رشد قیمت سهام پرتفوی سهامداران نشده و این موضوع باعث ناراحتی بسیاری از فعالان بازار شده؛ چراکه تقاضایی که ایجاد می‌شود تنها بر روی چند نماد شاخص‌ساز است که باعث رشد چند ۱۰هزار‌واحدی شاخص‌کل در یک روز می‌شود و در طرف مقابل سایر نمادها رشد زیادی را تجربه نکردند و هنوز برخی از آنها فاصله بسیار زیادی با سقف اردیبهشت سال‌گذشته و حتی مرداد ۹۹ دارند.ساسانی ادامه داد: به‌نظر می‌رسد در روزهای آینده شاهد ثبات بخشی به شرایط شاخص‌کل باشیم و این به سایر نمادها و گروه‌های کوچک‌تر فرصت می‌دهد که بتوانند بخشی از عقب‌ماندگی خود را با رشدی که انجام می‌دهند، جبران کنند و این می‌تواند باعث جذب نقدینگی در بازار سرمایه و حفظ ارزش معاملات در محدوده‌های فعلی شود.

یکی از مولفه‌هایی که می‌تواند بازار سرمایه را صعودی نگه دارد ارزش معاملات است، در دو روز گذشته ما شاهد معاملات بالای ۶ و ۷همت بودیم و این نشان می‌دهد اگر بتوانیم ارزش معاملات را در این محدوده‌ها نگه داریم، می‌توانیم اعتماد  را  ‌بار دیگر به سهامداران برگردانیم.