برچسب: بورس تهران

به گزارش اقتصادران، نماگرهای تالار شیشه‌ای روز پرنوسانی را سپری کردند. به‌رغم حرکت مثبت نماگرهای بورسی در ابتدای معاملات روز دوشنبه، در ادامه موج بی‏‏‏‏‌وقفه عرضه، عقب‌نشینی شاخص‌های بورسی تا محدوده منفی تابلو را به‌دنبال داشت. شاخص‌کل بورس تهران که از همان ابتدای معاملات روز دوشنبه با نوسان منفی همراه شد، در نهایت با ثبت کاهش ۰.۸۲درصدی معادل ۲۶هزار واحد افت به سطح ۳میلیون و ۲۲۵هزار واحد نزول کرد.

شاخص هموزن در ابتدای روز دوشنبه بر مدار مثبت قرارگرفت و رشد ۰.۲۷درصدی را به‌ثبت رساند، بااین‌حال فشار فروش موجب عقب‌نشینی خریداران شد. در نهایت نماگر هموزن بورس تهران با نزول ۰.۲۲درصدی در سطح ۹۷۵هزار واحد به‌کار خود پایان داد. باتوجه به روند متعادل معاملات روز دوشنبه، ارزش معاملات بازار سهام با رشد ۱۰درصدی نسبت به‌روز یکشنبه به سطح ۱۵هزار‌میلیارد‌تومان افزایش‌یافت. برخلاف روز یکشنبه، در جریان معاملات دیروز، حقیقی‌‌‌‌‌ها از بازار سهام روی گرداندند. در انتهای معاملات روز دوشنبه یک‌هزار و ۶۸۴تومان پول توسط حقیقی‌‌‌‌‌ها از گردونه معاملات بازار سهام خارج شد. ۶۱درصد بازار که متشکل از ۵۲۱نماد معاملاتی است روز دوشنبه را با سرخ‌پوشی به انتها رساندند.

باتوجه به وضعیت نوسانی بازار سهام، بیش از ۱۴۵نماد از محدوده مثبت تابلو به ناحیه قرمز یا صف‌فروش عقب‌نشینی کردند. به‌نظر می‌رسد بازارگردان قصد ندارد بورس تهران رشدهای شارپ و بی‌‌‌‌‌وقفه را تجربه کند. به‌دنبال این موضوع در چند هفته گذشته که محرک اصلی بازار بحث مذاکرات است، با کوچک‌ترین خبر منفی موج عرضه در بازار شکل می‌گیرد و در طرف مقابل اخبار مثبت نیز به‌سرعت سمت تقاضای تابلوی معاملات را تقویت می‌کند. عامل اصلی در وضعیت سردرگمی نماگرهای بورسی ناپایداری در شرایط سیاسی و اقتصادی کشور است. بخش سیاسی اخیرا با فضای بازار سهام عجین شده‌ و بورس تهران بدون‌توجه به فاکتورهای بنیادی صرفا براساس اخبار در نوسان است. هرچه نوسانات بازار سهام از فاکتورهای بنیادی فاصله گیرد و صرفا براساس اخبار شکل گیرد، نمی‌توان به تداوم حرکات بورس تهران امیدوار بود.

رویارویی P/E با سطح ۲۱ماهه

اولین متغیر اثرگذار بر بازار سهام نرخ دلار توافقی است. به‌رغم حرکت صعودی دلار توافقی از آبان سال‌گذشته تا بهمن ماه، با برکناری وزیر اقتصاد شتاب صعود دلار توافقی کاسته شد. در روز دوشنبه برای سی‌و‌یکمین روز معاملاتی نرخ دلار توافقی در سطح ۶۹هزار‌تومان مورد معامله قرارگرفت و همچنان در عبور از سد مهم ۷۰هزار‌تومان ناکام مانده‌است. عدم‌رشد دلار توافقی و حفظ شکاف ۲۰درصدی آن با دلار بازار آزاد جزو معیارهای منفی برای شرکت‌های بورسی محسوب می‌شود. دومین متغیر اثرگذار بر بازار سهام میانگین نرخ اخزاست. اخزا در حال‌حاضر بین دو سطح ۳۳ و ۳۴درصد در نوسان است.

از اواسط دی ماه ۱۴۰۳، اخزاها در بالای سطح ۳۳درصد تثبیت شده‌اند و از آن زمان تا به حال هنوز به زیر سطح مذکور نفوذ نکرده‌است، بنابراین می‌توان اذعان کرد؛ سطح ۳۳درصد در شرایط فعلی یک حمایت مهم برای اخزاها محسوب می‌شود که در شرایط کنونی انتظار نمی‌رود به زیر این سطح نفوذ یابد. در طرف مقابل اخزا با برخورد به مقاومت مهم ۳۶درصد روندی معکوس را در پیش گرفت. در روز دوشنبه اخزا روند صعودی را تجربه کرد که همین موضوع نیز کمی فشار به بازار سهام را افزایش داد. ارزش دلاری بورس تهران در انتهای معاملات روز دوشنبه به میزان ۱۴۱میلیارد‌تومان به‌ثبت رسید‌و از قله دهم اردیبهشت ماه عبور کرد.

در شرایط فعلی همچنان ارزش دلاری بازار زیر سطح میانگین تاریخی خود در میانه کانال ۱۰۰میلیارد دلار قرار دارد. نسبت قیمت به سود هر سهم بازار سرمایه در انتهای معاملات روز دوشنبه در سطح ۷٫۹واحد قرارگرفت. متوسط P/E بورس تهران در سطح ۸واحد قرار دارد که طی روز گذشته نسبت قیمت به سود هر سهم بازار به سطح میانه خود رسید. بورس تهران از مرداد ماه ۱۴۰۲ از شکستن سطح ۸واحد P/E ناکام مانده‌است. حالا پس از گذشت ۲۱ماه نسبت قیمت به سود هر سهم بازار سهام ‌بار دیگر به سطح ۸واحد رسیده‌است. شکست این سطح قطعا به یک محرک قوی احتیاج دارد و بدون محرک نمی‌توان انتظار داشت بازار سرمایه بتواند از این سطح دیرینه عبور کند.

جذابیت بازارهای موازی

در روز یکشنبه اظهارنظرهای مختلفی از سوی مقامات ایرانی و آمریکایی در رابطه با مذاکرات ارائه شد. هنوز اصلی‌ترین عامل اختلاف گروه مذاکره‌کننده ایران و آمریکا بحث غنی‌‌‌‌‌سازی است. آمریکایی‌‌‌‌‌ها به‌دنبال ازبین‌‌بردن غنی‌‌‌‌‌سازی ایران هستند اما ایران از این حق دست برنمی‌‌‌‌‌دارد. حالا این اختلاف موجب واهمه سرمایه‌گذاران از دور پنجم مذاکرات ایران و آمریکا شده و فشار عرضه در بازار را به‌دنبال داشته‌است. در طرف مقابل طلای ۱۸عیار با نوسان مثبت همراه شد و صندوق‌های طلا عمدتا در محدوده مثبت تابلو معامله شدند. نرخ دلار بازار آزاد در روز گذشته در نزدیکی سطح ۸۲هزار‌تومان مورد معامله قرارگرفت و نسبت به‌روز یکشنبه افزایشی بود.

نیروگاهی‌‌‌‌‌ها مورد‌توجه فعالان

در جریان معاملات روز گذشته، نیروگاهی‌‌‌‌‌ها برای دومین روز متوالی مورد‌توجه بازار قرارگرفتند. این صنعت با ورود پول ۸۱میلیارد‌تومانی بیشترین میزان جذب پول حقیقی را در روز دوشنبه به خود اختصاص داد. عامل اصلی اقبال حقیقی‌‌‌‌‌ها به شرکت‌های نیروگاهی احتمال مجوز افزایش نرخ این صنعت طی روزهای آتی است. سیمانی‌‌‌‌‌ها دومین گروه خوش اقبال روز دوشنبه بودند. این صنعت با جذب پول ۸۱میلیارد‌تومانی حقیقی‌‌‌‌‌ها و کسب میانگین بازدهی ۰٫۶۵درصد عملکرد قابل‌قبولی را در روز سرخ بازار کسب کردند.

اصلی‌ترین عامل اقبال سهامداران به شرکت‌های سیمانی قطع برق این صنعت در روزهای گذشته است. هرچند که قطعی برق ازکار افتادن خطوط تولید این صنعت را به‌دنبال داشته‌است، این معضل سمت عرضه را مختل‌کرده و به‌دنبال آن نرخ سیمان در بورس‌کالا جهش سرسام‌آوری را تجربه کرده‌است. رشد نرخ سیمان منجر به افزایش درآمد سیمانی‌‌‌‌‌ها و در نتیجه آن اقبال حقیقی‌‌‌‌‌ها به سهم‌‌‌‌‌های سیمانی را در پی داشته‌است.

شرکت‌های قندوشکری بازار سهام نیز برای دومین روز پیاپی مورد‌توجه فعالان قرارگرفت و در روز دوشنبه با ورود پول ۲۲میلیارد‌تومانی جزو صنایع پرتقاضای بورسی بود. اصلی‌ترین عامل ورود سرمایه‌گذاران به شرکت‌های قندوشکری به بحث افزایش نرخ این گروه بازمی‌گردد که اخیرا در قندی‌‌‌‌‌ها ابلاغ شد. شرکت‌های دارویی در روز جاری با ورود پول خوبی از سوی حقیقی‌‌‌‌‌ها همراه شدند. از آنجا که شرکت‌های دارویی کم‌ترین تاثیر را از ناترازی برق و قطعی برق متحمل می‌شوند، سهامداران به‌سوی شرکت‌های دارویی گرایش یافتند. در جریان معاملات روز دوشنبه ورود پول ۳۴میلیارد‌تومانی به شرکت‌های دارویی صورت‌گرفت. هرچند که بازدهی این گروه در نهایت منفی بود اما ورود پول گویای روزهای خوش برای شرکت‌های دارویی است.

به گزارش اقتصادران، معاملات صبح امروز بورس، شاخص کل با افت ۴۷٬۰۷۵ واحدی به عدد ۳٬۱۰۴٬۸۳۶ واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز با کاهش ۴٬۶۹۰ واحدی در سطح ۹۰۱٬۹۰۷ واحد قرار گرفت.

همچنین حجم معاملات بازار ۹۸٬۹۱۳ میلیارد ریال و ارزش معاملات ۸۴٬۸۱۶ میلیارد ریال ثبت شد. گفتنی است  بیشترین تأثیر منفی بر شاخص کل را نمادهای “فارس”، “فولاد” و “وامید” داشتند. در بین نمادهای پرتراکنش، “خودرو”، “خساپا” و “دی” بیشترین حجم معاملات را داشتند.

شاخص فرابورس هم با افت ۳۸ واحدی به عدد ۲۶٬۲۸۲ رسید و ارزش معاملات فرابورس ۱۴٬۷۰۵ میلیارد ریال بود.

به گزارش اقتصادران، بازار سرمایه در سومین روز معاملاتی هفته، روز دوشنبه، رشد بالا و قابل‌توجهی را به‌ثبت رساند. شاخص‌کل بورس یک رشد خیره‌‌‌‌‌کننده ۴۳‌هزار‌واحدی یعنی ۱.۹۷‌درصدی را نسبت به‌روز گذشته به‌ثبت رساند. همچنین شاخص هموزن ۱.۶۳‌درصد نسبت به‌روز گذشته و بیش از ۱۱‌هزار واحد رشد کرد. در فرابورس نیز شاخص‌کل با رشد بیش از ۳۴۰واحدی نسبت به‌روز گذشته ۱.۵۷‌درصد افزایش سطح را تجربه کرد.

برخی از فعالان بازار سرمایه روزهای گذشته، احتمال اصلاح بازار و یک ریزش را بالا می‌دانستند و پیش‌بینی می‌کردند که بازار در روز دوشنبه کمی نزولی شده باشد، اما در شب گذشته یعنی یکشنبه شب، اخباری حول افزایش قیمت محصولات شرکت‌های خودروسازی منتشر شد و به‌نظر می‌رسد این اخبار کمی بتواند صنعت خودرو  را پویاتر کند و بخشی از زیان شرکت‌های خودروسازی را جبران کند. یکی از مسائلی که اکنون بررسی آن از اهمیت بالایی برخوردار می‌شود، جاماندگی فرابورس و شاخص آن نسبت به بورس تهران و شاخص‌کل بورس است. از ابتدای سال‌جاری تاکنون، شاخص‌کل فرابورس در ریزش‌‌‌‌‌ها، تندتر ریزش‌کرده و تاکنون نتوانسته است که عقب‌‌‌‌‌ماندگی خود را جبران کند. احتمال این امر وجود دارد که پس از مدتی، جریان نقدینگی از سهم‌‌‌‌‌ها و نمادهای بزرگ به سمت شرکت‌های کوچک‌‌‌‌‌تر حرکت کند.

صندوق‌‌‌‌‌ تثبیت از نمادهای کوچک حمایت نمی‌کند

هاتف شاملو، کارشناس بازار سرمایه در مورد عملکرد شاخص فرابورس گفت: شاخص فرابورس از شرکت‌هایی با مقیاس و بازار کوچک تشکیل شده‌است. در بورس و فرابورس هرکدام قوانین مختلفی برای پذیرش شرکت‌ها وجود دارد. در صورتی‌که شرکت‌ها شرایط پذیرش در بورس را نداشته و صرفا از حداقل شرایط در فرابورس برخوردار باشند، در فرابورس پذیرفته خواهند شد. قوانینی که شرایط شرکت‌ها را جهت پذیرش در فرابورس می‌‌‌‌‌سنجند شامل شناوری، مالکیت شرکت، میزان سرمایه و… می‌شود.

وی افزود: به دلیل ارزش بازار کوچک این شرکت‌ها، در زمان ریزش‌‌‌‌‌ بازار، ریزش بیشتری را تجربه می‌کنند و این ریزش‌‌‌‌‌ها خود را در شاخص‌کل فرابورس نشان می‌دهند. در سال‌گذشته و تا پیش از یک ماه گذشته که بازار سرمایه یک روند ریزشی و نزولی را تجربه می‌کرد، شرکت‌های فرابورس اصلاح و نزول بیشتری داشتند. موضوع بااهمیت این است که شرکت‌های بورسی بازار بزرگتری دارند و غالب نمادهای بزرگ که در پرتفوی صندوق‌های سهامی دیده می‌شوند و زمانی‌که بازار وارد اصلاح و ریزش می‌شود از سهم‌‌‌‌‌های خود حمایت می‌کنند، به همین‌دلیل نسبت به نمادهای کوچک‌‌‌‌‌تر، ریزش کمتری را به‌ثبت می‌‌‌‌‌رسانند و شاخص‌کل فرابورس هم روند نزولی عمیق‌تری را داشت، بنابراین تفاوت آشکار میزان ریزش شاخص‌کل بورس و فرابورس به مدیریت و حمایت از نمادها برمی‌گردد.

کارشناس بازار سرمایه ادامه‌داد: الگوها در گذشته نشان می‌دهند که شرکت‌های بزرگ‌P/Eهای بهتر و پایین‌تر و سهم‌‌‌‌‌های کوچک‌‌‌‌‌تر ‌P/Eهای بالاتری داشتند، اما در ریزش‌‌‌‌‌های اخیر با توجه به حمایت‌هایی که از سهم‌‌‌‌‌های بزرگ بازار شد، عملا شرکت‌های کوچکی که سودسازی مناسب و وضعیت خوبی داشتند، P/E کوچکتری نسبت به شرکت‌های بزرگ گرفتند.  وی اضافه کرد: ممکن است که این موضوع بتواند باعث شود که شرکت‌های کوچکتر در زمانی‌که بازار چرخشی و صعودی شد، رشد بیشتری را تجربه کنند. رشد بیشتر شرکت‌های کوچک مانند یک الگو در سال‌های 97 و 99 هم تکرار شده‌است و با توجه به‌P/Eهای کوچک آنها، احتمال تکرار آن الگو مجددا هم وجود دارد. امید وجود دارد که شرکت‌ها رشد بیشتری کنند و محدودیت سنگینی روی کدهایی که روی نمادهای کوچک فعالیت می‌کنند محدود یا بسته نشود تا بتوانند به حمایت از نمادهای کوچک هم کمک کنند تا پول‌های هوشمند و بزرگ هم وارد شرکت‌ها و نمادهای کوچک هم بشود.

موج مثبت به نهادهای کوچک خواهد رسید

علی خوش‌‌‌‌‌طینت در مورد عملکرد نامطلوب شاخص‌کل فرابورس گفت: به‌طور کلی، سهم‌‌‌‌‌های شاخص‌‌‌‌‌ساز و بزرگ عمدتا در بورس تهران پذیرفته‌شده و فعال هستند. زمانی‌که موج مثبتی در بازار سرمایه ایجاد می‌شود، سهم‌‌‌‌‌های شاخص‌‌‌‌‌ساز و بزرگ از نظر اندازه شرکت و تاثیرگذاری در شاخص، در خط‌مقدم رشد قرار دارند و رشد بیشتری می‌کنند چراکه در ریزش‌‌‌‌‌ها قیمت این نمادها و محصولات آنها بیشتر سرکوب شد و ریزش کرد. بنابر این زمانی‌که موج خوش‌بینی در بازار به جریان می‌افتد سهم‌‌‌‌‌های شاخص‌‌‌‌‌ساز در ابتدا به شاخص‌کل کمک می‌کنند و  با توجه به اینکه این سهم‌‌‌‌‌ها بیشتر در بورس اوراق‌بهادار تهران قرار دارند، به‌طور طبیعی، یک میزان عقب‌ماندگی در شاخص‌کل فرابورس نسبت به شاخص‌کل بورس تهران دیده‌ می‌شود.

وی افزود: در مرحله بعد رشد سهم‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها و نمادهای شاخص‌‌‌‌‌ساز کندتر می‌شود و ارزش معاملات آنها کمی کاهش می‌یابد و جریان نقدینگی از سمت این نمادهای بزرگ به سمت نمادهای کوچکی حرکت می‌کند که از رشد بازار جامانده‌‌‌‌‌اند که عمده این نمادها در بازار فرابورس پذیرفته‌شده‌اند. در ادامه احتمال مشاهده رشد نمادهای فرابورس وجوددارد.

چرا بررسی شاخص هموزن اهمیت بیشتری دارد؟

علی بهشتی‌‌‌‌‌‌‌روی، کارشناس بازار سرمایه گفت: اگر شاخص‌کل بورس و فرابورس را بررسی کنیم، شاخص‌کل بورس، نسبت به ابتدای سال ‌رشدی حدود 10 تا 20‌هزار واحد را ثبت‌کرده که چندان قابل‌توجه نیست و تقریبا ثابت مانده‌است. در شاخص فرابورس نیز همین وضعیت مشاهده می‌شود، اما کمی بیشتر نسبت به بورس عقب مانده‌است. مقایسه این دو شاخص، قیاس درستی نیست چراکه جنس شرکت‌هایی که در این دو قرار دارند، متفاوت است. شرایط پذیرش در بورس تهران از منظر شفافیت و سودآوری نسبت به فرابورس سختگیرانه‌تر است و به‌طور طبیعی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس تهران سطح بالاتری از این شرایط را برخوردار هستند و سایر شرکت‌ها در فرابورس پذیرفته‌شده‌اند.

بحث مهم‌تر‌ این است که شاخص‌کل نباید ملاک بررسی قرار بگیرد، شاخص هموزن از اهمیت بالاتری برخوردار است و کم‌‌‌‌‌‌‌انتقادترین شاخص است که باید ملاک باشد. در مجموع، بورس و فرابورس با توجه به جنس شرکت‌هایی پذیرفته‌شده در خود، معنا پیدا می‌کنند و حرکت بازار جامع است، بازار نگاه نمی‌کند که شرکت در کدام بازار پذیرفته‌شده و به وضعیت بنیادی و تکنیکالی توجه خواهد کرد، بنابراین نباید دنبال ارتباط منطقی میان شاخص‌کل بورس و فرابورس بود.

به گزارش اقتصادران، بازار سهام روز گذشته نیز شاهد صحنه خروج سرمایه‌گذاران بود. از همان ابتدای معاملات شاخص کل در مسیر نزولی، ریزش را تجربه کرد.تداوم تدریجی این روند نزولی نگرانی‌های بی‌شماری را به دنبال داشته است.تغییر جریان نقدینگی و سرازیر شدن پول‌‌ها به سمت صندوق‌های طلا در موارد متعددی بازار سهام را با صف فروش همراه کرده است.چرا بازار سرمایه از رالی بازارها دور مانده است؟ بر اساس اظهارات کارشناسان بازار سرمایه با توجه به اینکه بورس تهران در هفته‌‌های اخیر تحت‌‌تاثیر رخدادهای سیاسی افت‌‌های پی در پی را ثبت کرده و فضای بازار متاثر از این جریانات در یک چرخش ناگهانی به سمت نزول حرکت کرده است؛ طبیعی است که این روند تا حدی از کنترل سیاستگذاران خارج شود.

از این رو همان‌طور که مشاهده کردیم با هر خبر منفی در خاورمیانه مسیر نزولی بورس تهران بار دیگر با تشدید عرضه‌‌ها، شتاب بیشتری می‌گیرد.در همین حال، افت نسبی حجم معاملات از یکسو و ابهام در چشم‌‌انداز خاورمیانه از سوی دیگر موجب شده تا با افزایش نااطمینانی، فضای کلی بازار تحت‌‌تاثیر متغیرهای منفی قرار بگیرد.در همین راستا دامنه نوسان روزانه قیمت سهام در محدوده سه‌درصد قرار دارد . آنچه در روزهای اخیر دیده می‌شود با توجه به ورود سیل نقدینگی از سوی سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌‌ای و دیدگاه کوتاه‌‌مدت این گروه، انتظار می‌رود فضای ریزش در بازار سرمایه با چاشنی رکود و احتیاط تا زمان روشن شدن چشم‌‌انداز تحولات سیاسی کمابیش ادامه یابد. با توجه به ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا انتظار می‌رود فضای ریزشی ادامه یابد.

در معاملات روز گذشته رکورد تاریخی ارزش معاملات صندوق‌های طلا مجددا شکسته شد. روز یکشنبه دو‌هزار و ۹۳۰ میلیارد تومان از واحدهای این صندوق‌ها مورد معامله قرار گرفت.رکورد قبلی متعلق به‌روز شنبه بود که ارزش معاملات این صندوق‌ها به رقم دو‌هزار و ۳۲۹ میلیارد تومان رسیده بود.خاورمیانه در حال تجربه سطحی از درگیری است که برای دهه‌‌‌‌‌‌ها دیده نشده بود.مارپیچ تشدید تنش که با حملات اسرائیل آغاز شد؛بازارهای مالی در داخل ایران را به شدت تحت‌تاثیر قرار داده است. با توجه به شدت ریسک‌‌های حاکم بر بازارها بعید به نظر می‌رسد بورس در کوتاه‌مدت بتواند وارد مسیر تعادلی شود. بررسی رفتار معامله‌‌گران نشان می‌دهد؛ بورس‌‌بازان در لاک احتیاطی شدیدی فرورفته‌‌اند که نتیجه آن نزول بیش از دو درصدی از ابتدای هفته شاخص کل بود.به ویژه اینکه دربازارهای موازی شاهد سلسله رکوردشکنی‌‌های جدیدی هستیم که در نهایت تمایل بورس به استراحت را بیشتر کرده است. میانگین بلندمدت P/E بازار سهام حدود ۷واحد است. انتظارات تورمی بالا، رشد نرخ بهره و ریسک‌های سیاسی، دلایل پایین‌ ماندن نسبت مذکور است.